Le décompte des vagues sur le graphique H4 de l’EUR/USD est devenu plus complexe. Sur l’unité de temps supérieure (graphique du bas), le segment de tendance baissière a pris la forme d’une structure à cinq vagues, A-B-C-D-E, qui peut s’achever à tout moment, car elle semble, d’un point de vue structurel, bien développée. Toutes les vagues de ce segment sont approximativement de même ampleur, ce qui permet de le considérer comme correctif. Si cette hypothèse est exacte, un segment de tendance haussière impulsif commencera une fois la correction terminée, avec des objectifs nettement au‑dessus du niveau de 1,2000.

Sur l’unité de temps inférieure (graphique du haut), une séquence de vagues impulsives est toujours en cours de formation et peut appartenir à la vague E sur l’unité de temps supérieure. Si tel est bien le cas, le mouvement de renforcement du dollar américain approche de son terme, quel que soit le supplément d’appréciation à court terme. Une cinquième vague dans la structure baissière peut encore se développer, car la structure actuelle présente un caractère impulsif. Dans tous les cas, cependant, le décompte actuel des vagues suggère que la séquence baissière est proche de son achèvement sur les deux graphiques. Le contexte fondamental et le brusque changement de sentiment de marché ont provoqué une forte appréciation du dollar américain, mais de nouveaux gains deviennent de plus en plus difficiles à obtenir.

L’inflation américaine augmente plus que prévu par le marché

Le taux de change EUR/USD a reculé de 90 points de base mercredi, effaçant tous les gains engrangés par l’euro et les acheteurs lors de la séance précédente. Une progression en glissement annuel de l’indice des prix à la consommation américain supérieure de seulement 0,1 point de pourcentage aux prévisions a suffi pour déclencher une nouvelle forte appréciation du dollar américain. Le marché s’attendait à une accélération de l’inflation à 3,6 % en septembre, mais le chiffre réel s’est établi à 3,7 %. Cet écart de 0,1 point de pourcentage a entraîné un renforcement supplémentaire du dollar américain d’un cent.

Qu’est‑ce qui a changé à la suite de cette inflation plus élevée que prévu ? Rien. La Fed anticipe toujours un nouveau tour de resserrement de la politique monétaire, s’attend à un ralentissement de l’inflation l’année prochaine et maintient que le processus désinflationniste global se poursuivra à long terme. Elle souligne également l’influence de facteurs temporaires, notamment l’important volume d’investissements dans l’IA et le niveau élevé des prix de l’énergie. Par conséquent, le rapport sur l’inflation américaine n’augmente pas de manière significative la probabilité de plus d’un tour supplémentaire de resserrement de la Fed d’ici la fin de l’année. En conséquence, le marché n’avait une fois de plus que peu de justifications fondamentales pour poursuivre les achats de dollars.

Les intervenants continuent d’acheter le dollar américain dès qu’un motif potentiel se présente. Les traders ont suivi cette approche tout au long de la séance américaine. L’euro continue de reculer fortement, alors même que l’inflation dans l’Union européenne reste plus élevée qu’aux États‑Unis et que la BCE a déjà relevé ses taux directeurs à deux reprises, contre une seule hausse pour la Fed. À l’heure actuelle, toutefois, ces facteurs influencent peu le comportement du marché. Le décompte des vagues indique toujours que la structure en cinq vagues qui s’inscrit dans la vague E de degré supérieur pourrait être proche de son achèvement, tout comme l’ensemble de la structure corrective entamée en janvier de cette année.

Conclusions générales

D’après l’analyse de l’EUR/USD, la paire reste inscrite dans un large segment de tendance corrective, A-B-C-D-E. Si cette hypothèse se confirme, la baisse se poursuivra en direction d’objectifs situés sous le creux de la vague C à 1,1325. Ce scénario était auparavant considéré comme une vision alternative, ou de secours. Sans la réunion du FOMC, il serait resté secondaire. Cependant, la Fed a créé la surprise, laissant au marché peu d’autre choix que de déclencher une nouvelle vague d’achats de dollars américains. Néanmoins, ces achats se poursuivent depuis plusieurs semaines, alors même qu’aucun nouveau facteur de soutien au dollar n’est apparu. Ouvrir des positions vendeuses dans l’environnement d’actualité actuel ne serait pas judicieux ; il serait plutôt préférable de se préparer à un possible retournement.

Sur l’unité de temps supérieure, le segment de tendance baissière est clairement visible et prend la forme A-B-C-D-E. Par conséquent, l’EUR/USD peut continuer de reculer sous le creux de la vague C, tandis que la structure interne de la vague E peut évoluer en une impulsion à cinq vagues.

Principes essentiels de l’analyse :

1. Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à trader et sont souvent sujettes à des modifications.
2. En cas de manque de confiance dans la situation actuelle du marché, il est préférable de rester à l’écart.
3. La certitude quant à la direction du mouvement des prix ne peut jamais être absolue. Utilisez toujours des ordres Stop Loss de protection.
4. L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et d’autres stratégies de trading.