14.10.2026 07:15 PMأصبح عدّ الموجات على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. على الإطار الزمني الأعلى (الرسم السفلي)، اتخذ مقطع الاتجاه الهابط شكل بنية خماسية الموجات A-B-C-D-E، والتي قد تكتمل في أي لحظة، إذ تبدو مكتملة من الناحية البنائية. جميع الموجات داخل هذا المقطع متقاربة تقريبًا في الحجم، ولذلك تُعتبر تصحيحية. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فسيبدأ مقطع اتجاه صاعد اندفاعي بمجرد اكتمال التصحيح، مع أهداف تقع أعلى بكثير من مستوى 1.2000.
على الإطار الزمني الأدنى (الرسم العلوي)، لا تزال سلسلة موجة اندفاعية قيد التطور وقد تنتمي إلى الموجة E على الإطار الزمني الأعلى. إذا صحّ هذا السيناريو، فإن قوة الدولار الأميركي تقترب من نهايتها، بغضّ النظر عن مدى ارتفاعه الإضافي. قد تتطوّر موجة خامسة في البنية الهابطة، إذ تبدو البنية الحالية اندفاعية. لكن في جميع الأحوال، يشير عدّ الموجات الحالي إلى أن تسلسل الموجات الهابطة يقترب من الاكتمال على كلا الرسمين. لقد دفعت الخلفية الإخبارية والتحول الحاد في معنويات السوق إلى ارتفاع ملحوظ في قيمة الدولار الأميركي، إلا أن تحقيق مكاسب إضافية أصبح أكثر صعوبة.
تراجع سعر صرف EUR/USD بمقدار 90 نقطة أساس يوم الأربعاء، ليمحو كل المكاسب التي حققها اليورو والمشترون في الجلسة السابقة. كان ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة على أساس سنوي بمقدار 0.1 نقطة مئوية فقط فوق التوقعات كافيًا لإطلاق موجة جديدة من ارتفاع الدولار الأميركي. فقد توقّع السوق تسارع التضخم إلى 3.6% في سبتمبر، لكن القراءة الفعلية بلغت 3.7%. هذا الفارق البالغ 0.1 نقطة مئوية دفع الدولار الأميركي إلى الارتفاع بمقدار سنت إضافي تقريبًا.
ما الذي تغيّر نتيجة التضخم الأعلى من المتوقع؟ لا شيء تقريبًا. لا يزال الـ Fed يتوقع جولة واحدة إضافية من تشديد السياسة النقدية، ويتوقع تباطؤ التضخم العام المقبل، ويؤكد أن مسار انخفاض التضخم على المدى الطويل سيستمر. كما يشير إلى تأثير عوامل مؤقتة، من بينها ارتفاع الاستثمارات في مجال الـ AI وارتفاع أسعار الطاقة. وبالتالي، فإن تقرير التضخم الأميركي لا يرفع بشكل جوهري احتمالية تنفيذ أكثر من جولة إضافية واحدة من تشديد الـ Fed قبل نهاية العام. ونتيجة لذلك، لم يَعُد لدى السوق مرة أخرى مبررات أساسية كافية لعمليات شراء إضافية للدولار.
لا يزال المشاركون في السوق يشترون الدولار الأميركي كلما ظهرت مبررات محتملة لذلك. وقد اتبع المتداولون هذا النهج طوال جلسة التداول الأميركية. يستمر اليورو في التراجع الحاد، على الرغم من أن التضخم في الاتحاد الأوروبي ما يزال أعلى منه في الولايات المتحدة، وعلى الرغم من أن الـ ECB قد رفع أسعار الفائدة مرتين، مقارنة برفع الـ Fed لسعر الفائدة. إلا أن هذه العوامل لا تمارس حاليًا تأثيرًا كبيرًا في سلوك السوق. ولا يزال عدّ الموجات يشير إلى أن البنية الخماسية التي تشكّل جزءًا من الموجة E ذات الدرجة الأعلى قد تقترب من الاكتمال، إلى جانب البنية التصحيحية الكاملة التي بدأت في يناير من هذا العام.
استنادًا إلى تحليل EUR/USD، لا يزال الزوج يتحرك ضمن مقطع اتجاه تصحيحي أوسع، A-B-C-D-E. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فسوف يستمر الهبوط نحو أهداف أدنى من قاع الموجة C عند 1.1325. كان هذا السيناريو يُنظر إليه سابقًا على أنه سيناريو بديل أو احتياطي. ولولا اجتماع الـ FOMC، لظلّ سيناريو ثانويًا. غير أن الـ Fed فاجأ السوق، ولم يترك أمامه خيارًا كبيرًا سوى بدء موجة أخرى من عمليات شراء الدولار الأميركي. ومع ذلك، استمرت هذه المشتريات لعدة أسابيع، رغم غياب عوامل دعم جديدة للدولار. في ظل بيئة الأخبار الحالية، لن يكون فتح مراكز بيع خيارًا مناسبًا؛ بل إن الاستعداد لاحتمال حدوث انعكاس سيكون أكثر ملاءمة.
على الإطار الزمني الأعلى، يظهر مقطع الاتجاه الهابط بوضوح في صورة A-B-C-D-E. وبناءً على ذلك، قد يواصل زوج EUR/USD الهبوط إلى ما دون قاع الموجة C، في حين قد تتطور البنية الموجية الداخلية للموجة E إلى موجة اندفاعية خماسية.
المبادئ الأساسية للتحليل:
