ราคาน้ำมันปรับตัวอ่อนลงในวันนี้ หลังจากเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยความผันผวน โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงมาอยู่ที่ 103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากคืนกำไรที่ทำได้ในช่วงเช้า ขณะที่น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายกันต่ำกว่า 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงต้นของการซื้อขายวันนี้ ราคาน้ำมันดิบ Brent เคยดีดตัวขึ้นไปถึง 105.63 ดอลลาร์ ขณะที่เมื่อวันศุกร์ในช่วงซื้อขายเอเชีย ราคาน้ำมันดิบ Brent อยู่ที่ 102.94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ WTI อยู่ที่ 90.37 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นว่าบรรดานักเก็งกำลังกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างการไหลของน้ำมันจากตะวันออกกลางที่ยังคงมีเสถียรภาพ กับความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในภูมิภาคและถ้อยแถลงจากสหรัฐฯ เกี่ยวกับ “energy truce” ระหว่างรัสเซียและยูเครน ฝั่งผู้ซื้อผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมซึ่งกำลังเผชิญแรงกดดันจากราคาดีเซลที่ทำสถิติสูงสุดกำลังเป็นฝ่ายได้เปรียบ ส่วนผู้ที่เก็งว่าราคาจะดีดตัวขึ้นเหนือ 105 ดอลลาร์อย่างรวดเร็วนั้นกำลังเป็นฝ่ายเสียเปรียบ

เมื่อวันอาทิตย์ สนามบินหลักของซาอุดีอาระเบียถูกโจมตีอีกครั้ง และยังมีเรือบรรทุกน้ำมันอีกลำหนึ่งถูกยิงโจมตีในช่องแคบฮอร์มุซ เหตุการณ์นี้เป็นการยกระดับการโจมตีต่อเรือที่แล่นผ่านในภูมิภาคต่อเนื่องกันมา แต่จนถึงตอนนี้ แทบไม่มีผลกระทบต่อปริมาณการขนส่งน้ำมันเท่าใดนัก JPMorgan Chase ประเมินว่าการส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 17.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือคิดเป็นราว 98% ของระดับก่อนเกิดสงคราม หากเทียบกันแล้ว ผู้บริหารของ Vitol ระบุไว้ราว 12 ล้านบาร์เรล ฝ่ายบัญชาการทหารสหรัฐฯ ให้ตัวเลข 20 ล้านบาร์เรล และ Trump พูดถึง 22 ล้านบาร์เรล ดังนั้นประมาณการของธนาคารจึงใกล้เคียงกับตัวเลขของทหารมากกว่าตัวเลขของฝั่งเทรดเดอร์

ด้วยเหตุนี้ ตลาดจึงตอบรับการโจมตีอย่างค่อนข้างสงบ การโจมตีไม่ได้พุ่งเป้าใส่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานโดยตรง ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมราคาน้ำมันจึงไม่สามารถยืนระยะการดีดตัวในช่วงเช้าได้—การผลิตและการส่งออกยังไม่ได้รับความเสียหายโดยตรง ขณะที่ความเสี่ยงลักษณะนี้ถูกตีราคาในอีกแบบหนึ่ง การโจมตีสนามบินริยาดเกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจากเหตุโจมตีสถานที่เดียวกันซึ่งทำให้มีผู้เสียชีวิต 12 ราย

ย้อนกลับไปในเดือนกรกฎาคม กลุ่มฮูตีได้เปิดแนวรบใหม่ เริ่มต้นโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของซาอุฯ และเรือบรรทุกน้ำมันในทะเลแดง ขณะเดียวกัน กองกำลังที่ซาอุฯ ให้การหนุนหลังก็เปิดปฏิบัติการเพื่อยึดพื้นที่กลับคืนและกวาดล้างกลุ่มดังกล่าว เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กองกำลังรัฐบาลได้ยึดเมืองโมคาใกล้ช่องแคบบับเอลมันเดบได้สำเร็จ ด้วยเหตุผลนี้เอง การยกระดับความขัดแย้งในเยเมนแต่ละครั้งจึงเพิ่มส่วนพรีเมียมให้กับราคา แม้ว่าปริมาณอุปทานทางกายภาพจะไม่ได้รับผลกระทบก็ตาม ซึ่งสะท้อนออกมาในรูปของการกระชากตัวของราคาอย่างฉับพลัน

แหล่งที่มาของความผันผวนอีกประการหนึ่งเกี่ยวข้องกับน้ำมันดีเซลจากรัสเซีย Donald Trump ระบุว่า “energy truce” ระหว่างรัสเซียและยูเครนมีผลบังคับใช้ทันที ทั้งที่เมื่อเดือนก่อนเขาเพิ่งประกาศข้อตกลงคล้ายกันนี้ไปแล้ว เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Trump ยังได้กล่าวถึงการส่งออกน้ำมันดีเซลของรัสเซียมายังตลาดสหรัฐฯ ซึ่งสร้างเสียงวิพากษ์วิจารณ์จากทั้งสองพรรคการเมืองในวอชิงตัน

ในมุมมองของผู้เขียน ราคาน้ำมันดิบ Brent น่าจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 100–106 ดอลลาร์ในช่วงไม่กี่เซสชันข้างหน้า โดยมีความเสี่ยงทั้งในฝั่งขึ้นและลง การขึ้นเหนือระดับ 105 ดอลลาร์มีโอกาสกลับมาได้ทุกเมื่อ หากเกิดการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซหรือโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของซาอุฯ อีกครั้ง ขณะที่การร่วงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ดูเป็นไปได้ยาก ตราบใดที่การส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียยังอยู่ที่ระดับ 98% ของช่วงก่อนสงคราม และสต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันยังคงอยู่ในภาวะตึงตัว

สำหรับภาพทางเทคนิคในตอนนี้ ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ระดับ $92 ให้ได้ ซึ่งจะเปิดเป้าหมายถัดไปที่ $96 และเหนือระดับนี้ขึ้นไป การเบรกเอาต์จะทำได้ยาก เป้าหมายที่ไกลที่สุดอยู่บริเวณโซน $100 หากราคาน้ำมันปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามยึดระดับควบคุมที่ $89 หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะส่งผลเสียอย่างหนักต่อสถานะฝั่งกระทิง และกดให้ราคาน้ำมันลงไปแถวระดับต่ำสุดที่ $87 พร้อมโอกาสที่จะขยายตัวลงต่อไปถึง $83