Сегодня нефть подешевела на волатильном старте недели. Brent опустилась к 103 долларам за баррель, отыграв утренний рост, а WTI торгуется ниже 91 доллара. В начале торгов Brent поднималась до 105,63 доллара, тогда как в пятницу в азиатской сессии баррель стоил 102,94 доллара, а WTI 90,37.

Все это говорит о том, что трейдеры взвешивают устойчивые потоки с Ближнего Востока против нарастающего напряжения в регионе и заявления США о «энергетическом перемирии» между Россией и Украиной. Выигрывают покупатели нефтепродуктов, на которых давил рекордный дизель, проигрывают те, кто ставил на быстрый скачок выше 105 долларов.

В воскресенье главный аэропорт Саудовской Аравии снова подвергся атаке, а в Ормузском проливе обстреляли ещё один танкер. Это продолжает эскалацию против судов в регионе, но на потоки она пока почти не влияет. По оценке JPMorgan Chase, экспорт нефти из Персидского залива восстановился до 17,5 млн баррелей в сутки, то есть 98% довоенного уровня. Для сравнения, глава Vitol называл около 12 млн баррелей, американское командование 20 млн, а Трамп 22 млн, так что оценка банка оказалась ближе к военной версии, чем к торговой.

Именно поэтому рынок воспринял удары спокойно. Бьют не по энергетической инфраструктуре, что объясняет, почему нефть не удержала утренний рост, ведь у добычи и экспорта нет прямого ущерба, а у рисков есть другая цена. Атака на аэропорт Эр-Рияда произошла через день после удара по тому же объекту, в котором погибли 12 человек.

Напомню, что Хуситы открыли новый фронт в июле, начав бить по саудовской энергетической инфраструктуре и танкерам в Красном море, а силы, которые поддерживает Эр-Рияд, начали кампанию по возвращению районов под контролем группировки и её ликвидации. Напомню, что на прошлой неделе правительственные силы заняли Моху у Баб-эль-Мандебского пролива. Из-за этого каждое обострение в Йемене добавляет премию к цене, даже когда физические поставки не страдают, что отражается резкими ценовыми всплесками.

Второй источник волатильности связан с российским дизелем. Дональд Трамп заявил, что «энергетическое перемирие» между Россией и Украиной вступило в силу немедленно, при том, что схожее перемирие он объявлял в прошлом месяце. На прошлой неделе Трамп также говорил о поставкам Россией дизеля на американский рынок, что вызвало критику обеих партий в США.

На мой взгляд, Brent в ближайшие сессии останется между 100 и 106 долларами, а риски сохраняются в обе стороны. Рост выше 105 долларов вернётся при любом новом нападении на танкеры в Ормузе или на саудовскую инфраструктуру, а снижение ниже 100 долларов маловероятно, пока экспорт из Залива держится у 98% довоенного уровня, но запасы нефтепродуктов остаются исчерпанными.

Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $92. Это позволит нацелиться на $96 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $100. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $89. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $87 с перспективой выхода на $83.