ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ปิดตลาดลดลงเมื่อคืนนี้ โดย S&P 500 ปรับตัวลง 0.48%, Nasdaq 100 ลดลง 0.64% และ Dow Jones Industrial Average ร่วง 0.77%

ตลาดหุ้นเอเชียเคลื่อนไหวตามทิศทางเดียวกัน โดยร่วงลงตามหลังการเทขายในสหรัฐฯ ขณะที่ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งได้จุดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อขึ้นมาใหม่ ดัชนี MSCI Asia Pacific ลดลง 0.6% โดยตลาดหุ้นฮ่องกงและออสเตรเลียเป็นหนึ่งในตลาดที่อ่อนตัวที่สุด Brent ปรับขึ้นแตะระดับ 101.94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลชั่วคราวในการซื้อขายช่วงเช้าเวลาฝั่งเอเชีย ก่อนจะย่อตัวลงมาลบกำไร ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดที่ 4.85%

พัฒนาการที่บ่งชี้ภาพได้ชัดที่สุดอยู่ที่ปฏิกิริยาของตลาดต่อมาตรการด้านพันธบัตรรัฐบาลของสหรัฐฯ แผนของรัฐบาลที่จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุยาววงเงินสูงสุด 6 พันล้านดอลลาร์ สร้างความผิดหวังให้แก่นักลงทุนบางส่วนที่คาดหวังโครงการในขนาดที่ใหญ่กว่านี้ ย้อนกลับไปในเดือนสิงหาคม กระทรวงการคลังเคยเพิ่มเพดานวงเงินต่อการดำเนินการจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็น 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยกดผลตอบแทนพันธบัตรลงชั่วคราวเพียงไม่กี่วันก่อนจะดีดกลับ การประกาศครั้งแรกนั้นทำให้ราคาพันธบัตรอายุยาวปรับตัวขึ้นในวันเดียวแรงที่สุดนับตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2025 ส่วนครั้งที่สองแทบไม่มีผลต่อราคา และมาตรการรอบล่าสุดนี้กลับนำไปสู่ความผิดหวังอย่างชัดเจน ผู้ที่เตือนมาก่อนแล้วว่า “มาตรการเชิงเทคนิคอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะจัดการกับปัญหาดุลการคลัง” เริ่มได้รับความน่าเชื่อถือมากขึ้น ในขณะที่เครื่องมือเชิงนโยบายของกระทรวงการคลังดูเหมือนจะลดน้อยลงทุกครั้งที่มีความพยายามออกมาตรการใหม่

ภาพที่ตัดกันอย่างชัดเจนเกิดขึ้นจากคำแถลงสองฉบับที่ออกมาจากวอชิงตันในช่วงเวลาห่างกันเพียงเล็กน้อย เมื่อวานนี้ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้เสนอแผนการรัดเข็มขัดทางการคลังเพื่อลดขาดดุลงบประมาณที่กำลังเข้าใกล้ระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่วันนี้ ประธานาธิบดี Donald Trump ให้คำมั่นว่าจะจ่ายเงิน 5,000 ดอลลาร์ให้ผู้ใหญ่ชาวอเมริกันทุกคน หากพรรครีพับลิกันยังคงครองเสียงข้างมากทั้งสองสภาอยู่ต่อไป โดยเมื่อคำนวณจากจำนวนผู้ใหญ่ประมาณ 260 ล้านคน คำมั่นดังกล่าวมีมูลราว 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับส่วนใหญ่ของตัวเลขขาดดุลรายปีที่ Bessent ระบุว่าต้องการลดลง

มุมมองของตลาดเริ่มเปลี่ยนไปก่อนการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อในวันศุกร์ สัญญา Fed funds futures กำลังสะท้อนความเป็นไปได้ราว 62% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายน เพิ่มขึ้นจากประมาณ 60% เมื่อวันอังคาร อย่างไรก็ดี หากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาเย็นลง ก็จะช่วยหนุนเหตุผลสำหรับการ “หยุดพัก” และทำให้ดอลลาร์เผชิญความเสี่ยงจากการที่ตลาดปรับมุมมองต่อท่าทีของเฟดให้ผ่อนคลายลง มีความเป็นไปได้สูงว่าดอลลาร์จะยังอยู่ภายใต้แรงกดดันไปจนกว่าจะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ หลังจากนั้นทิศทางการเคลื่อนไหวจะขึ้นอยู่กับรายละเอียดการแบ่งองค์ประกอบภายในรายงานดังกล่าว

ในเชิงเทคนิคแล้ว กราฟดัชนี S&P 500 แสดงให้เห็นว่าหน้าที่เร่งด่วนของฝั่งซื้อในวันนี้คือการฝ่าระดับแนวต้านบริเวณ 7,656 ให้ได้ เพื่อยืนยันแนวโน้มขาขึ้นและเปิดทางไปยัง 7,679 การยืนเหนือระดับ 7,698 ได้อย่างมั่นคงจะยิ่งช่วยหนุนมุมมองเชิงบวกให้แข็งแกร่งขึ้น ในด้านลบ ผู้ซื้อจำเป็นต้องป้องกันระดับ 7,633 การหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าวอาจกดดันดัชนีย้อนลงสู่ 7,607 และเปิดทางให้ลงต่อไปยัง 7,583