یورو / یو ایس ڈی جوڑے میں، چند مختصر وقفوں کے علاوہ، مسلسل 25 دنوں تک گراوٹ دیکھی گئی۔ اس عرصے کے دوران یورو کو 530 پوائنٹس کا نقصان اٹھانا پڑا۔ اس کی یہ طویل کمزوری ایک ماہ سے بھی زیادہ عرصہ قبل شروع ہوئی تھی، جب مارکیٹ ایف او ایم سی کی جانب سے شرح سود میں اضافے (ریٹ ہائک) کی توقع کر رہی تھی۔ گزشتہ ہفتے کے اختتام پر کہیں جا کر 'بلز' (خریداری کرنے والے) ایک نمایاں جوابی حملہ کرنے میں کامیاب ہوئے۔ یہ پیش رفت ایسے دنوں میں ہوئی جب امریکی ڈالر آسانی سے مزید مضبوط ہو سکتا تھا۔ یاد رہے کہ امریکہ میں صارفین کی قیمتوں میں افراطِ زر (کنزیومر پرائس انڈیکس) کی شرح پیشین گوئیوں سے تجاوز کر گئی تھی، بنیادی افراطِ زر (کوور انفالیشن) بھی مارکیٹ کی توقعات سے زیادہ رہا، اور بعد ازاں 'پروڈیوسر پرائس انڈیکس' (پی پی آئی) میں بھی مارکیٹ کی توقعات کے برعکس کہیں زیادہ تیزی دیکھی گئی۔ چونکہ افراطِ زر کے یہ تینوں اشاریے فیڈ (ایف ای ڈی) کی توقعات سے کہیں زیادہ تیزی اور شدت سے بڑھ رہے ہیں، اس لیے ڈالر مزید مضبوط ہو سکتا تھا—کیونکہ ایک سادہ سا اصول ہے کہ افراطِ زر میں اضافہ، فیڈ کی جانب سے سخت مالیاتی پالیسی (مانیٹری پالیسی ٹائٹنگ) اختیار کیے جانے کے امکانات کو بڑھا دیتا ہے۔

تاہم، گزشتہ دو ہفتوں کے دوران، ایف او ایم سی کے کسی بھی رکن نے اکتوبر میں مالیاتی پالیسی کو مزید سخت کرنے کے حق میں کوئی بیان نہیں دیا۔ جمعہ کے روز، فیڈ گورنر کیون وارش (کیون وارش) نے ایک تقریر کی، لیکن انہوں نے پالیسی کو مزید سخت کرنے کے حوالے سے نہ تو کوئی پیشین گوئی کی اور نہ ہی کوئی اعلان کیا۔ دوسرے لفظوں میں، فیڈ کے پالیسی سازوں نے مارکیٹ کو ایسا کوئی اشارہ نہیں دیا کہ افراطِ زر میں اضافے کے نتیجے میں انہیں زیادہ سخت (ہاکش) پالیسی اختیار کرنی چاہیے۔ اس صورتحال کا جائزہ لیں تو معلوم ہوتا ہے کہ 'بیئرز' (فروخت کرنے والے) کافی عرصے سے حاوی رہے ہیں، اور فیڈ کی جانب سے متوقع شرح سود میں اضافے کی امید پر ڈالر حد سے زیادہ مضبوط ہو چکا ہے۔ دریں اثنا، ٹریڈرز نے یورپی سینٹرل بینک (ای سی بی) اور بینک آف انگلینڈ کی جانب سے شرح سود میں کیے گئے اضافوں اور مزید اضافے کے امکانات کو یکسر نظر انداز کر دیا ہے۔

اس کے باوجود، یہ کہنا قبل از وقت ہوگا کہ یورو کی گراوٹ کا سلسلہ ختم ہو چکا ہے۔ 'امبیلنس 24' (عدم توازن 24) بدستور برقرار ہے، اور قیمت اس کے ردعمل میں 'سیل سگنل' (فروخت کا اشارہ) ظاہر کر سکتی ہے۔ 'بیئرز' اس قدر آگے بڑھ چکے ہیں کہ اس مرحلے پر انہیں آسانی سے روکنا ممکن نہیں ہے۔ اگرچہ مارکیٹ نے ایک ماہ سے زائد عرصے تک یورو کی حمایت کرنے والے بنیادی عوامل (فنڈامینٹل فیکٹر) کو بڑی حد تک نظر انداز کیا ہے، لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ اب یورو مسلسل اوپر جائے گا۔ اس کے لیے پہلے 'امیبلس 24' کا اثر ختم ہونا ضروری ہے، اور 'بلز' کو اپنے لیے سازگار پیٹرنز (بُلش انداز) قائم کرنے ہوں گے۔

ستمبر میں، ایف او ایم سی نے نہ صرف شرح سود میں اضافہ کیا بلکہ مالیاتی پالیسی کو مزید سخت کرنے کے اپنے ارادے کا بھی اشارہ دیا۔ یہ پیش رفت 'بیئرز' کی اس طویل پیش قدمی کو برقرار رکھنے کے لیے کافی تھی۔ تاہم، فیڈ (امریکی مرکزی بینک) کی جانب سے ستمبر میں اختیار کی گئی سخت مالیاتی پالیسی اور دسمبر میں شرح سود میں مزید اضافے کے امکان کے باوجود، یہ نتیجہ اخذ کرنا درست نہیں ہوگا کہ اس عرصے کے دوران یورو کے لیے کوئی مثبت خبر سامنے نہیں آئی۔

مجموعی طور پر، بنیادی حالات اب بھی 'بلز' (مارکیٹ میں تیزی کے حامیوں) کے حق میں ہیں۔ اگرچہ فیڈ نے زیادہ سخت (ہاکش) مالیاتی پالیسی اپنائی ہے، لیکن مالیاتی پالیسی ہی وہ واحد عنصر نہیں ہے جو شرح تبادلہ (ایکسینج ریٹ) کا تعین کرتی ہے۔ یورپی یونین کو بھی چیلنجز کا سامنا ہے، لیکن اہم نکتہ یہ ہے کہ مسائل تو ہر جگہ موجود ہیں، جبکہ گراوٹ صرف یورو میں دیکھی جا رہی ہے۔ دونوں مرکزی بینک اپنی مالیاتی پالیسیوں کو سخت کر رہے ہیں، اس کے باوجود صرف امریکی ڈالر کی قدر میں اضافہ ہو رہا ہے۔ جغرافیائی سیاسی (جیو پولیٹیکل) چیلنجز امریکہ اور یورپی یونین دونوں کو متاثر کرتے ہیں، لیکن مارکیٹ کی توجہ بدستور بنیادی طور پر ڈالر پر مرکوز ہے۔

ریاستہائے متحدہ اور یورپی یونین کے لیے معاشی کیلنڈر

جرمنی – ذیڈ ای ڈبلیو اکنامک سینٹیمنٹ انڈیکس (09:00 یو ٹی سی)۔

یورپی یونین – ذیڈ ای ڈبلیو اکنامک سینٹیمنٹ انڈیکس (09:00 یو ٹی سی)۔

ریاستہائے متحدہ – بلڈنگ پرمٹس (12:30 یو ٹی سی)۔

ریاستہائے متحدہ – ہاؤسنگ اسٹارٹس (12:30 یو ٹی)۔

اکتوبر 20 کو، اقتصادی کیلنڈر چار ریلیز پر مشتمل ہے، تمام درمیانی اہمیت کے۔ منگل کو مارکیٹ کے جذبات پر اقتصادی اعداد و شمار کا اثر محدود ہونے کی توقع ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کی پیشن گوئی اور تجارتی سفارشات

اس تشخیص میں، جوڑا ایک تیزی کے رجحان کی تشکیل کے عمل میں رہتا ہے جو ایک سال کے طویل اصلاحی مرحلے کی وجہ سے رکا ہوا ہے۔ بنیادی پس منظر آٹھ ماہ قبل ریچھوں کے حق میں تیزی سے بدل گیا، لیکن چار سال سے جاری رہنے والے رجحان کو ابھی تک باطل یا مکمل نہیں سمجھا جا سکتا۔ بیل سال کے اختتام سے پہلے اپنی پیش قدمی دوبارہ شروع کر سکتے ہیں، لیکن اس وقت ان کا اہم ٹھوس موقع گزشتہ سال جون میں قائم کردہ 1.1066 کم ہے۔ بئیرز کو عدم توازن 19 کے اندر فروخت کا ایک نیا سگنل ملا۔ فی الحال، موجودہ مختصر پوزیشنوں کو برقرار رکھا جا سکتا ہے۔ عدم توازن 24 کے اندر ایک نیا سیل سگنل تشکیل دے سکتا ہے۔ مسلسل اصلاحی ریباؤنڈ کے نسبتاً زیادہ امکان کے پیش نظر، مختصر پوزیشنوں پر جزوی منافع لینا قابل غور ہے۔