Hari ini, emas kekal tertekan dan mengekalkan sebahagian besar kerugian sesi sebelumnya selepas penurunan 0.6%. Emas spot didagangkan sekitar AS$4,130/oz. Perak meningkat sekitar 0.6% kepada AS$57.44/oz, dan platinum serta paladium juga mencatat sedikit kenaikan.

Halangan utama kekal pada minyak, yang kini menghampiri paras tertinggi dalam tempoh lima bulan. Iran menyatakan ia "tiada pilihan" selain menguatkuasakan kawalan ke atas Selat Hormuz, sementara penggubal undang-undang AS menentang cadangan perjanjian bekalan diesel Donald Trump dengan Rusia. Harga minyak yang tinggi membangkitkan kebimbangan mengenai inflasi, sekaligus meningkatkan kemungkinan pengetatan dasar monetari lanjut oleh Rizab Persekutuan.

Pasaran Perbendaharaan AS menambah tekanan. Hasil bon terus kekal di paras yang lebih tinggi berbanding sesi sebelumnya selepas pemulihan saham teknologi mengurangkan permintaan terhadap bon sebagai aset selamat, sekali gus menolak hasil ke arah paras yang lebih tinggi. Bagi emas — yang tidak memberikan pulangan faedah — hasil bon yang meningkat dan kos pinjaman yang lebih tinggi kekal menjadi faktor penghalang.

Pedagang kini cuba meramalkan langkah seterusnya Fed dalam usaha mengekang inflasi. Ucapan Pengerusi Fed, Kevin Warsh, pada hari Jumaat — yang disampaikan sebelum tempoh larangan berkomunikasi — tidak mengubah jangkaan bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat minggu depan. Akibatnya, kebarangkalian kenaikan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat tersebut jatuh di bawah 20% (menurun daripada hampir dua pertiga pada penghujung bulan lalu). Walaupun demikian, pedagang masih menganggarkan hampir 90% kemungkinan berlakunya satu lagi kenaikan menjelang akhir tahun.

Perlu diingat bahawa pada bulan Oktober, emas kebanyakannya kekal di atas paras AS$4,100 dan bergerak mengukuh selepas kejatuhan lebih daripada 6% pada bulan September. Emas berjaya bertahan walaupun dolar mengukuh dan hasil bon meningkat. Sejak konflik AS–Iran bermula pada lewat Februari, nilai emas telah susut kira-kira satu perlima dan masih mencatatkan penurunan bagi tahun ini, disebabkan tekanan inflasi dan hasil bon yang tinggi.

Ini bermakna emas kini terperangkap di antara dua dorongan bertentangan. Harga minyak yang tinggi dan pertaruhan terhadap kenaikan kadar faedah lanjut oleh Fed menghalang kenaikan mendadak, manakala kemampuan emas bertahan sekitar AS$4,100 pada Oktober menunjukkan pasaran belum bersedia mencetuskan penjualan besar-besaran. Saya cenderung kepada senario di mana emas akan didagangkan dalam julat sempit sekitar paras semasa dalam beberapa hari akan datang; kenaikan yang lebih signifikan berkemungkinan hanya akan berlaku jika harga minyak dan hasil bon menurun dengan ketara.

Dari sudut pandangan teknikal bagi emas, pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada AS$4,192 untuk menyasarkan AS$4,249, di atas paras ini penembusan seterusnya akan menjadi sukar. Sasaran kenaikan berikutnya ialah AS$4,304. Di bahagian bawah, pihak penjual akan menyasarkan AS$4,124; jika berjaya, penembusan julat ini akan memberi kesan serius kepada kedudukan belian dan menolak harga emas turun ke AS$4,062, dengan potensi untuk disambung lagi ke AS$4,047.