Hari ini harga minyak melemah dari level tertingginya dalam lima bulan seiring para trader menimbang indikasi bahwa aliran pasokan dari Timur Tengah tetap kuat, di tengah kembali memanasnya konflik bersenjata di kawasan tersebut. Brent diperdagangkan mendekati $108 per barel setelah melonjak hampir 4% pada hari Jumat, sementara WTI turun mendekati $100.

Berita dari kawasan tersebut tetap mengkhawatirkan. Sebuah helikopter Saudi jatuh di dekat perbatasan Yaman, Houthi menyerang Yanbu — salah satu pelabuhan ekspor utama Arab Saudi — dan operator maritim Inggris melaporkan dua kapal tanker terkena serangan di Teluk Persia. Serangkaian peristiwa ini membuat risiko terhadap logistik maritim tetap menjadi fokus utama pasar.

Pada saat yang sama, arus fisik tampaknya masih bertahan. Menteri Energi AS Chris Wright mengatakan pengiriman minyak dari Teluk Persia telah pulih hingga sekitar 80% dari level sebelum perang, meskipun arus produk minyak masih tertahan. Ia juga mengatakan sedang bernegosiasi dengan sekutu-sekutu Eropa untuk melepaskan cadangan diesel. Hal ini penting karena harga produk olahan naik lebih tinggi daripada minyak mentah, sehingga mendorong inflasi dan membebani perekonomian global.

Perlu diingat Brent sudah naik lebih dari 75% sejak awal tahun seiring pertempuran di Timur Tengah dan situasi Rusia-Ukraina yang memperketat pasokan.

Ada cerita terpisah yang melibatkan Rusia. Donald Trump baru-baru ini mengatakan bahwa AS mencapai kesepakatan pasokan diesel yang lebih besar dengan Moskow dan mencabut bea serta sanksi terhadap sebagian energi Rusia — sebuah langkah yang sedang berupaya diblokir oleh Kongres melalui legislasi. The Wall Street Journal melaporkan Vladimir Putin telah mengusulkan pembicaraan dengan Trump dan Xi Jinping dari China bulan depan mengenai Ukraina; sejauh ini Trump belum menyetujui pertemuan tersebut.

Semua ini membuat minyak terjepit di antara risiko geopolitik dan pemulihan pengiriman, sehingga saya belum memperkirakan dorongan yang berkelanjutan di atas level saat ini. Saya cenderung melihat Brent diperdagangkan di kisaran sekitar $100–108 dalam beberapa hari mendatang, dengan serangan baru terhadap infrastruktur di Teluk atau Laut Merah berpotensi dengan cepat mengerek harga kembali ke level tertinggi baru-baru ini. Jika arus pengiriman terus pulih dan kemajuan diplomatik terkait Ukraina bergerak maju, tekanan pada minyak mentah dan produk olahan bisa mereda, mendorong harga menuju batas bawah kisaran tersebut.

Para pembeli perlu menembus zona resistance dekat $101 untuk menargetkan $104, di atas level tersebut penembusan akan menjadi lebih sulit. Target kenaikan berikutnya berada di $107. Di sisi bawah, seller akan berupaya menekan harga ke $98; jika berhasil, penembusan batas bawah rentang akan merugikan posisi bullish dan mendorong harga minyak turun ke $95, dengan potensi berlanjut ke $92.